说真话的经济学家:小蕾视角-第4部分

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项目，想办法融资、上项目。现在要有所改变，投资要以消费为出发点，以消费为终极目标，以这样的方向来进行投资，我认为是更有效的。
　　左小蕾认为，最实际的是在〃十二五〃期间城镇化加速，城乡之间的差距缩小，社会整体差距的缩小带来物理距离的缩短，可能会产生很多新的消费增长点。另外，科技创新也会成为很大的动力。这些变化不仅会改变一些人的命运，也会改变生活、改变中国。呈现出的这些变化和消费需求是多元化、多样化、革命性的。随着城镇化的发展、城乡差距的缩小、农民工进城，居住性的刚性消费会持续增长。
　　左小蕾表示，信息化的消费、网络化的消费也是具有很大的增长空间，在〃十二五〃期间将有一半以上的中国人被网络联系起来，从购物、文化、娱乐、沟通、通讯、交流等等方面有所扩张。这不只是中国的趋势，也是全世界的趋势。低碳生活在〃十二五〃期间将非常可能引领潮流。清洁能源的消费、新能源汽车的消费将带来生活方式的改变。比如汽车行业，虽然有很大的传统汽车产能，但一定要注意，五年以后或十年以后，谁引领世界汽车市场的潮流？在全球气候变暖、低碳经济、低碳生活的趋势下，对节能汽车、环保汽车的投入判断一定要具有前瞻性。
　　如何满足这些消费需求？左小蕾认为投资应以消费为出发点和以消费为终极目标。以前的消费是为了投资而投资，举一个例子就可以说明问题，就是清洁能源的投资。清洁能源要生产也会带来污染，只有消费是清洁的。我们以消费为主体进行生产，还没有开始，就产能过剩。以消费为主，产能怎么会过剩呢？我们根本没有大面积使用太阳能，也没有大面积使用风能，我们不能为了投资而投资，不能为了GDP而投资，一定要从消费出发去投资。最重要的生产会带来污染。以消费为主进行投资又存在另外一个问题，要进行大规模的补贴。盲目的投资，扩大产能而不考虑消费，绝对是失败的，没有效率的。
　　左小蕾表示，为了满足消费，要推动产业结构向服务业转变，这样才符合三次产业结构调整的方针。刚刚公布了7月份的经济数据，服务业的增长是最快的，而且规模也是最大的。为了满足这些需求，一定要在这三个方面做文章、下工夫，否则很难实现消费增长。〃在〃十二五〃期间以消费的观念去拉动消费，一定会形成非常有人文氛围的，非常有文化的，而且是分享的，有幸福感的消费体制。〃
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不唯GDP是从　发展“共享性”经济（1）
2010…10…14
　　胡锦涛总书记在讨论十二五规划草案的中央全会召开之前提出“包容性”增长。“包容性”增长的内涵是“共享性”。我们认为，十二五规划经济发展的共享性成为最清晰的发展目标。仅仅侧重提高国民生产总值的增长速度，以预期和期望逐渐增加国民收入来改善弱势人群生活水平是远远不充分的。GDP的增长并不能取代经济的发展，更不能取代社会整体的发展，传统的经济增长与经济和社会的发展之间的关系需要转变，真正有效的经济和社会发展是在保持经济增长的同时，增长的利益和好处，要全面惠及整个社会和各层次的人群。
　　GDP发展目标可下岗
　　GDP一直是衡量“发展”的经济指标。长期以来，“只有经济发展了其他问题才能解决”的理论占主导地位，解决贫困、失业、收入分配差异，如何共享“经济增长”的成果的问题与　“经济增长”本身相比退居第二位。
　　理论上来说，经济的增长可以产生“波及效应”来解决弱势群体和贫困问题。但大量的实践证明，“发展”的辐射效应并不是“自动”完成的。GDP增长和人均GDP增长并不意味着分配会随着总量的提升和人均水平的改变而“平均”提升，并不必然带来收入水平和生活水平的全面提升。
　　上世纪50、60年代，许多发展中国家达到联合国所规定的发展目标，但是这些国家大多数人民的生活水平并没有改变。经济学家们发现，过去经济增长的发展战略通常是以牺牲农业和农业发展为代价来强调迅速地工业化。由此带来的高收入阶层产生在城市，贫困人口大多数在农村。工业财富积累和生活水平的提高对落后农村的波及效应不明显。
　　经济学家开始反思“发展”的定义。“发展”不等同于“经济增长”，应该是在经济不断增长的背景下，把对削减普遍的绝对贫困、缩小收入差距以及降低失业率考虑进去。
　　著名的发展经济学教授希尔斯先生，提出了发展意义这个基本问题。“一国发展方面的问题是：贫困情况怎样？失业的情况怎样？不平等的情况怎样？如果这三方面都显著地减少了，那么毫无疑问，该国处于发展阶段。如果这些中心问题中某一个或两个问题变得更糟了，尤其是如果这三个问题都变得更糟了，那么称这种情况为发展是会令人困惑的。”
　　创业带动就业
　　创业带动就业的思想“创造”了“共享性”发展的新模式。
　　在经济高速增长的一段时间内，收入分配差异并不是一个重要的问题。但是经济的增长并没有带来期望的“共享”效果，居民收入差距还有进一步拉大的迹象。单纯地追求经济增长，而不顾及其社会效果的增长模式带来越来越多的问题。
　　国际经验和我们自己的经历证明，经济增长与收入差距的关系并不是简单的正相关的关系，不同的增长的方式有不同的相关性。
　　联合国开发计划署的《人类发展报告—经济增长与人类发展》（1996年版）指出，存在一些不可取的经济增长模式：没有就业机会增加的经济增长；仅使富裕人群受惠、导致贫富差距扩大的经济增长；缺少民众认同的不稳定的经济增长；过度破坏环境和浪费资源的经济增长。这些“不可取”的增长方式隐含着这样一个看法：经济增长方式的选择会带来不同的经济和社会后果。为了避免不利的经济与社会后果，经济增长方式的选择就变得非常重要。　电子书　分享网站

不唯GDP是从　发展“共享性”经济（2）
创业带动就业是达到经济增长的“共享性”发展的最佳方式。就业吸纳农村过剩劳动力和其他劳动人口，就业创造收入，收入就是经济增长的利益分配。就业带来第一层次的收入分配形式，就业机会的增加和其他经济机会形式把经济增长的好处“逐渐扩散”给广大人民，就业推动经济增长，也为增长的经济和社会利益进行更广泛的第二次分配提供必要的条件。
　　就业通过第一次分配直接增加个人收入，通过为第二次分配创造条件增加弱势群体的收入水平，会极大地推动投资、外需增长模式向消费的增长模式转移得以实现，对改善经济增长过程中的一系列不平衡，包括过度投资，贸易顺差过大，流动性过剩等矛盾，都可能带来积极的效果。对收入差距带来的社会问题，也应该是一个有效的解决方式。创业带来就业的增长方式应该是在新的经济发展阶段，实现“共享性”新的发展目标最佳选择。
　　“共享性”发展带来制度变革
　　“共享性”的发展必须是可持续的，要求经济的增长是稳定长期的。“共享性”的发展观念上的革命性的转变，要求制度性的变革，进一步释放生产力，推动经济的持续发展。
　　第一方面，首先，持续的“共享性”要求针对导致过度投资的资源配置非市场化的制度性原因进行改革。政府职能的转移是市场化配置资源的重要体制因素。因为政府职能和财政预算体制的问题，地方政府利用权利配置资源，不是最大化资源的收益，扭曲了市场各参与主体之间的关系，所以带来过度投资、产能过剩、低水平重复建设、不公平的招商引资政策等等一系列问题。所以政府职能的转移应大大促进市场化配置资源机制的完善，提升投资的有效性，实现“降低投入保持增长”的制度性贡献。
　　其次，对导致高贸易顺差的国内高“储蓄…投资”差异内部失衡的经济结构进行调整。一般来说，在“储蓄…投资”的差异和贸易顺差降低的同时，消费会相应增长，促进更多依靠内需而不是外需推动经济增长，推动投资增长和依赖外需增长的模式向消费增长模式的转移。国际收支不平衡和国内外经济失衡带来的国际国内的矛盾，在经济结构的不断调整过程中会得到部分缓解，经济会更稳定发展。
　　第三，“共享性”要求对收入分配的方式和社会保障体制做相应的完善。消费是经济增长的三大引擎之一。消费增长是与收入增长密切相关的。收入分配有三个层次。第一次收入分配是工资；第二次收入分配是转移支付。根据边际收入倾向理论，低收入群体的工资收入改善对消费增长的作用比较明显。减少支出也是增加收入。所以针对低收入群体的收入分配制度，包括低收入群体在内的社会保障体制的完善，应该对促进消费增长有非常实质性的作用。
　　第二方面，“共享性”发展要求保护环境使经济增长更具可持续性。
　　第三方面，科技创新、技术进步，包括技术效率的提升是保持经济持续增长的最主要因素。
　　“共享性”发展带来的制度性改革，一定能够像改革初期那样靠制度进步的“红利”，实现新的层次上的“低投入持续增长”的经济增长。
　　

外储新布局彰显人民币国际化方略
8月16日，美国财政部报告显示，中国继6月份减持近300亿元美国国债后，7月份再次减持240亿元美国国债。结合7月初，中国购买西班牙欧元国债和增持日元国债的举动。这些操作短期有利于外汇资产的保值，中长期有利于推动人民币有效汇率机制的形成，配合跨境贸易人民币结算体制的推进，有步骤地推进人民币国际化的进程。
　　中国这轮多元化国债新布局，是在国际货币新格局下保值的战略性选择。从外汇保值的角度，储备货币的单一化的汇率风险最大。当前全球经济危机恢复态势明显分化，国际主要储备货币中不存在绝对强势货币。我们注意到2008年以来欧元兑美元的汇率，受各自经济和金融形势影响频繁变化。基本上不存在过去美元单边强势的情况，也没出现过去单边升值或贬值的年度变化的相对长期的周期性态势，相互变化出现季度甚至月度变化的短期高频率转化。如果继续高比例持有美元，外汇资产保值管理的挑战非常大。如果对各外汇币种的持有比例做出合理调整，外汇资产价值随着各货币之间汇率的相对变化自动调整，保持外汇资金账面总体的基本稳定。
　　从流动性角度看，美元国债是全球投资者购买，流动性是最好的。而一旦外国投资资金因为短期内美国经济的疲软，中长期美国双赤字经济的基础不稳定而信心动摇，风险偏好发生变化，美国国债的安全性会受到挑战，我们不能把鸡蛋放在一个篮子里。欧元债主要由欧元区银行持有，除了一些小国以外，欧债的流动性也是比较好的。今年欧元主权债务危机爆发，多个国家的主权债评级下调，流动性受到影响。但是7500亿元拯救方案担保了三年内主要问题国家的主权债务，违约风险基本得到释放，给了欧洲经济调整的时间。7月初有中国参与的西班牙的国债发行，被成功超额认购，显示市场信心的恢复。只要欧元仍然基本稳定，欧元主权债的流动性也会恢复。日本国债主要由国内机构持有，流动性相对较差。但是因为日本储蓄很高，相对国债的安全性比较高。特别是近期日元升值，中国在此期间增持日元国债显然有短期增值效果。
　　中国着手改变外汇储备各币种的比重，对于真正意义上的一揽子货币的有效汇率形成机制是非常有意义的。2005年以来的汇改，实际上仍然挂钩美元并未真正实现一揽子货币的形成机制。最主要的原因，可能是美元在一揽子货币中的比重太大。美国一直是我们最大的贸易伙伴，在国际贸易大宗商品市场的进出口都是美元结算，与新兴市场国家的贸易也是美元交易，所以美元在一揽子货币中的比重最高的时候可能达到90％，结果是形式上的一揽子货币，实际上还是美元主导。
　　现在形势发生变化。欧盟成为中国的最大贸易伙伴，与东盟各国的贸易开始实施人民币结算，人民币还与多个国家签订了互换协议，为更大范围的跨境贸易人民币结算做了很好的铺垫。这些都使人民币实现真正意义上的一揽子货币的有效汇率形成机制的时机逐渐成熟。中国近期买卖不同币种国债的活动，进一步主动地调整一揽子货币中各币种的比重，推进有效汇率机制的形成。特别是购买日元国债的举动。我们与日本的贸易一直都是逆差，虽然进出口贸易达到贸易总额的9％左右，但在外汇资产中，日元比重不会太大。央行增持日元国债，使一揽子货币中日元的比重更接近贸易总量的比例，有利于合理的各币种比例的有效汇率形成。购买西班牙国债除了危机中的援助以外，也增加我们外汇资产中的欧元比重。
　　有效汇率的逐渐形成有利于人民币国际化的进程。有效汇率的形成过程中也是跨境贸易人民币结算规模不断扩大的过程，也是贸易伙伴可能不断增加人民币持有规模的过程，是人民币国际化渐进得到推进的过程。8月16日，央行发出《允许相关境外机构进入银行间债市投资试点》的通知，配套人民币跨境贸易结算，完善人民币的回流机制，实际上是在完善推进人民币国际化的机制。
　　从应对人民币升值压力的角度看，中国新的外汇资产布局是比较智慧的应对措施。中国减持美国国债，但没有转持美国其他的美元资产，渐进部分脱钩美元，可能出乎美国相关方面的预料之外。今年年初，美国国会召开了第一次中国持有美国9千亿国债的听证会。MIT商学院教授，前IMF首席经济学家Simon　Johnson在听证会上指出，因为中国持有大量美国国债，美国就