一天一点经济学-第6部分

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。投资者有时候会突然大量赎回基金，尤其是在熊市来临的时候，这样投资公司就不得不卖出一些正盈利的股票来套现，获得资本收入（这部分收入是需要缴税的）。
　　我们的底线是：除非你足够富裕，否则投资多样性的方法只有购买基金这一条路。选择一只你最了解的基金进行投资，并把这项投资当做缴税—你不喜欢，但是你不得不做。购买基金是投资股票的比较稳健的方式，尽量早地投资基金，并且在能力范围内多买一些，几年下来，只要你合理投资，再加上一点点运气，你会惊喜地发现自己其实赚得还真不少。
　　再回到熊市这个话题上来。我们如何才能在需要用钱（赎回基金）的时候避免遇到熊市呢？一个方法就是计算好时间，在牛市或者至少是熊市一开始的时候就套现—如果钱并不急用，比如说退休、支付房子首付，那还比较好操作；但是如果是急用，比如说交学费，这样操作的可能性不大，你也只好“割肉”了。
　　通常有一种做法可以抵消熊市带来的不利影响，那就是平均分配你的投资（购买股票/基金）和套现（卖出股票/基金）。最好的方法就是每个月向基金里投入一定数额的钱（把通货膨胀考虑在内的数额）—这样随着通货膨胀上升，工资提高，你的投资也在不断增加。如果你需要套现（赎回基金），也可以按同样的方式：每个月定期赎回除去通货膨胀影响的相同数额的基金。只要你这样操作的时间足够长，那么熊市和牛市带来的影响就会相抵，你的资产和市场行情一样，总体是上升的。
　　大多数人不愿意这样做，他们想要通过低价买入、高价卖出的方式“搞定股市”。当然你也可以选择这样做，但是最终股市会“搞定你”。
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Q：经济低迷时，购买债券是明智的投资选择吗？
经济低迷就意味着股市下跌，如果按照“低价买入”的至理名言，现在是买入股票的好时机，但是许多投资者却由于恐慌，纷纷出售股票。经济不景气的时候，对于最为安全的债券来说，最大特点就是低利率，但是由于投资者急于为财产寻求“安全港湾”，债券价格却只涨不降。债券就是短期国债，零拖欠风险（永远不用担心本金和利息），零市场风险（就算放到市场上去卖，基本上也不会亏钱）。因此，由于大部分投资者担心股价会继续下跌，转而购买这些高价位、低收益的债券，从而忽视了长远收益。但是股票就不一样了，只要你有足够的耐心，总有一天会涨回去，而且远远超过债券所带来的蝇头小利。在经济低迷的时候，买股票比买债券好—遗憾的是，对于大多数人来说恐惧总是战胜了理智。
　　我的许多朋友和亲戚在遭遇经济和股市衰退的时候会问我该怎么办，我通常建议他们千万不要抛售手里的股票，而且如果有闲钱的话，再接着买入股票。他们有时候真的会采纳我的建议。
　　

Q：股市大跌，我是否应该调整自己的投资组合方案？股市上涨，我是否应该赶紧卖出手中的股票？
对待股市最好的方法是把它当做长期投资的一个重要部分。短期的资产收益（低价买入、高价卖出）往往也伴随着短期资产损失。对于投资股市，我通常提倡“购买并持有”战略，只在需要用“大钱”的时候卖出股票，而且这个“大钱”最好也是有计划地长期支付，而不是一下子就花出去。
　　我对第一个问题的回答很明确：什么也不要做。只要你坚持不卖手中的股票，你还是拥有和股市大跌以前一样的股票和股份，你还是对股票所代表的上市公司拥有不变程度的所有权，变化的只是手里股票价格比以前低了。但只要没有什么特别因素导致股票永远处于低位，你手中的股票最终会随着上涨的股市一起涨回来，甚至是超过原来的价格。当股市下跌的时候，我们需要的是耐心和勇气，仅此而已。
　　一些投资顾问会说，一个下跌的股市正是你评估投资方案，重新调整投资比例的好时机。举个例子，他们会建议你通过买卖股票来增加或减少持有债券的比例。我个人的看法是随着年龄的增加，你应该经常回顾一下自己的投资方案，由于你的年龄、家庭地位、收入都会发生改变，因此你的投资方案有时候也需要作些调整。金融市场和实体经济的重大变化也是使你作出调整的原因，但我的忧虑是股市下跌时，倾向于卖出股票很有可能是因为你感到恐惧而不是出于长远考虑。
　　我对第二个问题的回答跟第一个也有关系。股市行情好的时候，以高价卖出当初从低价买入的股票的确非常赚钱，但是如何保证能以足够低的价格买入？你能确定卖出的价格就是最高的吗？你的理想状态当然是股市处于低谷的时候买入股票，巅峰的时候卖出股票，但是当每个人都使出吃奶的劲儿做着同样的事情，你能有多大把握做到高抛低吸呢？
　　假如你想做短线交易，显然应该在股市行情好的时候卖出股票。但如果股价还在上涨呢？你一定会懊悔不已（不论是情感还是经济），觉得自己卖早了。假如你预计股价还会继续上涨，你可能会选择重新买入股票（基金）—这样的话一开始你就不应该把股票卖了，这就是把股市当做短期获利工具所带来的问题：你在股市下跌的时候买入股票，预计上涨时卖出；或者是上涨的时候买入股票，预计涨到高位时卖出。但是股市很有可能会跌，或者是涨得不够多，然后你就会想卖掉。
　　假如你有千里眼，能够预测股市的未来，你完全可以把股市当做短期资本获利的来源：你在股市最高点的时候卖出，然后把钱存到美国联邦储蓄保险公司，这是一个可以100％保证投资安全的金融机构。当然，利息相比其他投资来说会低得多，但是起码本金不会有风险。等到股市触底的时候你再把钱提出来接着买股票，就这样低价买入高价卖出—如果你知道何时买、何时卖，这将会是一个超级棒的投资策略。
　　总有些人宣称他们知道何时买入、何时卖出，保证能够获得较高的投资收益。他们有可能是你的朋友，也有可能是投资公司的经理，这些人会跟你讲他们是如何在股市中赚到钱的。他们真的有这种市场预测力吗？当股市进入一个上升期时，任何人只要早一点买入、迟一点卖出都能挣到钱。但是很多时候“迟一点”就太迟了，那时候股市已经开始下滑。假设股市只轻微下跌，你可能会认为这只是一个暂时性波动从而继续持有股票，但如果这恰好是股市崩盘的开始呢？你第二天卖股票已经太迟了，损失在所难免。
　　如果你是抱着获得短期利益的目的，想要在本书里找一些玩转股市的“技术”，我建议你还是去找找别的专家吧。但是，我强烈建议你在采纳那些声称自己能够“搞定股市”的人的投资方案时留一个心眼儿。
　　免责声明：以上这些投资建议大部分都是我个人的观点，其他人或许会有他们自己的想法。假如你（家底殷实）投资非常大，那么在你投资方案里的任何一点儿变化都有可能带来可观的税负。所以说如果把每个投资者的缴税情况考虑在内，我的一些建议就需要酌情考虑，有时候甚至可以被改变或者是否决。因为不同人纳税的计算方*有不同，所以他们的投资方案也不尽相同，不能一概而论。当需要对一个数额庞大的投资方案进行调整时，事先咨询一下专业的税务专家会非常有益。我不是这方面的专家，因此我的建议只是笼统的，而且没有把税负因素考虑在内。
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Q：为什么不能把所有的钱都存到银行？
基本上所有的投资顾问都不赞同你把所有的积蓄全部存到银行。虽然说你的这部分本金肯定是安全的，但是你的回报率也会非常低，因此把所有的积蓄都放在银行是最不明智的选择。当你在为长远目标诸如退休之类作准备时，你需要更大的回报率才行。股票（基金）以及债券都比银行存款的回报率高（风险也相应提高），但是前者应该是你投资方案的重要组成部分（除非你已经退休了）。
　　想要制定一个完善的投资策略，有4点非常重要。第一，要有明确的目标—退休基金、买房、子女的教育等；第二，实现这些目标的时间跨度应该越长越好，也就是说你应该尽早开始为这些目标存钱，存得越多越好；第三，投资具有多样性，不要把所有的钱都投入股市，或者都用来买债券或存银行，在买股票和债券的时候也要具有多样性，你可以通过购买基金来实现；第四，根据个人情况的变化，如年龄、家庭地位、收入以及其他来源（继承遗产等）来调整投资比例。
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Q：如果银行破产，我的存款能拿回多少？
你首先要确保选择的是美国联邦储蓄保险公司的成员银行，这是极为重要的，因为美国联邦储蓄保险公司会为你的存款担保。如果你存入储蓄的银行不是美国联邦储蓄保险公司的成员银行，那么你只能依据《破产法》对你的存款进行追索；如果银行真的申请倒闭并进入破产清算程序，作为储户同时也是银行的债权人，你有权讨回你的存款，但可能需要一段时间，等待银行变卖资产偿还债务，而且有可能只能拿回部分存款。
　　通常来说，把钱存到一个非美国联邦储蓄保险公司成员的银行是不明智的。想要知道目前为你提供服务的银行是不是成员银行，最简单的办法就是观察一下银行门口有没有一个美国联邦储蓄保险公司的明显标志或者柜台上有没有宣传册，假如你还是不确定，最好咨询一下银行经理。最保险的办法就是登录美国联邦储蓄保险公司的官方网站查找成员名单，看是否有你存款的这家银行。美国联邦储蓄保险公司的成员不仅包括商业银行，还包括美国互助储蓄银行（这些银行也提供存款服务）。经美国联邦政府特许的银行必须成为美国联邦储蓄保险公司的成员银行，其他金融机构可以申请成为成员。为了吸引更多的储户，很多银行和类似金融机构都自愿申请加入。
　　根据规定，美国联邦储蓄保险公司对存款的担保额度也是有上限的。每家银行每类存款账户的担保额度一直在变，整个2008年，担保额度从10万美元提升至25万美元—但这只是暂时的，到2010年又会发生变化。额度限制（25万美元）适用于所有成员银行的所有账户类型。提高担保额度，你可以在同一家银行开设不同的账户类型或是户主姓名变化（如个人账户、共同账户、退休账户等），你还可以在不同银行开设账户。但是需要注意的是在同一家银行的不同分行开设同一类型的账户，在担保的时候只能算做一个账户。
　　美国联邦储蓄保险公司对储户进行担保是自动上保的，不需要任何手续。银行倒闭以后，美国联邦储蓄保险公司的偿还速度非常快。只要你选择的银行是成员银行，同时遵守相关的规定，你所有的存款都是受美国政府保护的。但是请时刻牢记只有下列财产在担保范围内：活期存款、定期存款、货币市场存款账户，以及存款单。其他类型资产（如债券、股票、基金等）就算是通过银行购买并由其进行管理的，也不在担保范围内。至于银行保管箱，完全根据个人意愿处理，美国联邦储蓄保险公司也不为其提供担保。
　　

Q：安全的负债额度是多少？
你所能承受的安全负债额度取决于3点。第一，假如某项投资是重要且安全的，那么为此负债是可以的。房子对于中产阶层家庭来说是最为重要的投资，因此在买房的时候，除首付款之外申请住房抵押贷款是可以的。但是如果再将房子抵押出去，申请“房屋净值贷款”就不被允许了，这个听上去让人不明所以的名词实际上就是“二次抵押”，很多家庭就是因为无法还上这个“净值贷款”而失去了房子。你的抵押贷款—第一次而且是唯一一次的抵押贷款—应该在你经济允许的范围内达到最低值。我不建议你进行“二次抵押”，因为你会为此面临失去房子和良好信用记录的风险。
　　在选择向银行贷款的时候，我推荐固定利率贷款，而不是浮动利率贷款。浮动利率指的是一开始利率很低，但是后来的利率取决于市场的利率变化，这就意味着将由贷款人承担未来利率变化的风险。而固定利率的还贷方式就是由借款人，即债权持有者承担利率风险。你在签署贷款协议之前务必仔细阅读协议内的每个条款（以及相关的法律文件）。此外，我强烈建议你在正式购买或者出售房子时，你的代理律师在场。
　　第二，负债金额的多少取决于你未来的收入。假如你未来的收入会逐渐下降或是不确定，那么在举债的时候尤其要小心。第三，与目前的生活水平相比，你对你（以及你的家庭）的未来有什么看法。你现在欠的债越多，将来的生活水平也会越低，因为你需要还更多的债。但孩子的教育是个例外，家长或是孩子贷款支付大学学费和职业培训费用，这一切看起来是一个明智的选择，因为他们未来的收入水平会因此得到提高。
　　

Q：每个月的信用卡账单应该全额还清，还是只还入最低还款额？
几乎在所有情况下，我都不提倡信用卡欠款。为了养成这个习惯，我建议你在孩子读大学的时候只给他（她）一张借记卡，而不是信用卡。这样，孩子就不会透支消费，所有的消费都可以直接从银行的账户上扣除。
　　之所以要立下这条严格的家规，是因为银行会对信用卡未还清的欠款部分征收高额的利息和手续费。你如果需要大额透支消费，最好还是向当地银行申请普通消费贷款。还有，除非你是一个自制力很强的人，否则信用卡会引诱你一次又一次通过过度消费来改善生活。一些人还在不同的银行申请信用卡，透支更多的额度，最终这些“卡奴”不得不面临难以偿还的信用卡债务，财务和生活状况也会因此变得一团糟。总之，信用卡的泥潭陷进去容易（无节制的过度消费就够了），但是拔出来